재무제표 내 재무비율을 통한 기업평가 - 수익성 (by 주식해부학)

주식해부학을 읽고 기업 수익성에 대한 재무비율을 정리해보았습니다.

참고사항도 같이 정리해놔서 나중에 찾아보기 유용한 자료가 될 것 같습니다.

 

  매출총이익률

얼마나 효율적으로 생산했는지 알려주는 지표

• 매출총이익 = 매출액 - 매출원가

 

  영업이익률

얼마나 효율적으로 영업활동을 했는지 알려주는 지표

• 영업이익 = 매출총이익 - 판매비와관리비
• 영업이익이 큰 폭으로 개선된 경우
  • 1. 차별화된 새로운 제품의 등장으로 매출액이 높아짐
  • 2. 생산 공정 또는 유통과정에서 획기적인 효율적 변화가 생김
  • 3. 인력 감축 => 단기적으론 비용절감이 될 수 있지만 핵심인력 유출로 인해 장기적으론 좋지 않음
  • 4. 광고 선전비, 연구개발비의 감소 => 단기적으론 비용 절감이지만 장기적으론 미래 발생할 매출액을 줄일 수 있음

 

  당기순이익률

매출액 대비 당기순이익이 얼마나 남는지 알려주는 지표

• 법인세차감전순이익 = 영업이익 + 영업외수익 - 영업외비용
• 당기순이익 = 법인세차감전순이익 - 법인세

* 영업외비용에서 몇 년에 한번 발생하는 유형자산처분(손실)으로 당기순이익이 일시적으로 낮아질 수 있으니 착시효과에 주의

 

  총자산이익률(ROA)

자산대비 어느정도의 이익을 냈는지 보는 지표

* 과거지표와 같은 업종 다른 기업과 비교해야 합니다.

• 총자산이익률(ROA) = 당기순이익 / 총자산 = 총자산회전율 X 당기순이익률
  • 총자산회전율 = 매출액 / 총자산
  • 당기순이익률 = 당기순이익 / 매출액

* 위 공식(총자산회전율 X 당기순이익률)을 사용하면 총자산이익률의 증감요인을 파악하기 쉽습니다.

 

  자기자본이익률(ROE)

자본대비 어느정도의 이익을 냈는지 보는 지표

• ROE = 당기순이익 / 자기자본 = 총자산회전율 X 당기순이익률 X (1 + 부채비율)
  
  • 총자산회전율 = 매출액 / 총자산
  • 당기순이익률 = 당기순이익 / 매출액
  • 부채비율 = 부채총계 / 자기자본