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투자자는 가치 있는 기업에 투자를 해야 합니다.

그렇다면 가치 있는 기업이란 어떤 기업을 말하는 것일까요?

기업을 4가지로 분류해보면 다음과 같이 나눌 수 있습니다.

  기업 가치 분류 (4종류)

1. 돈이 많고 돈을 잘 버는 기업

2. 돈은 많은데 돈을 못 버는 기업

3. 돈은 없는데 돈을 잘 버는 기업

4. 돈도 없고 돈을 잘 벌지도 못하는 기업

위 4가지 기업 중 투자자가 가장 선호하는 기업은 1번째 기업일 것입니다.

그 다음엔 3->2->4 순으로 가치 순위를 매길 수 있습니다.

그렇다면 투자자라면 돈이 많고 잘 버는 기업을 찾아야 하는데

그 첫번째로 돈이 많은 기업은 어떻게 찾을 수 있을까요?

일반적인 방법으론 아래와 같은 산식으로 기업이 얼마나 많은 돈을 가지고 있는지 재무제표를 통해 확인할 수 있습니다.

• 현금및현금성자산 + 단기금융상품 - 차입금

하지만 더 엄격히 따지자면 여기에 금융자산과 투자부동산도 포함하는게 더 합리적입니다.

따라서 아래와 같은 산식이 될 수 있습니다.

• 현금및현금성자산 + 단기금융상품 + 금융자산 +투자부동산 - 차입금

이 내용을 간략히 표현하면 아래와 같습니다.

  기업이 돈이 많은지 판단하려면 : 비영업자산 - 금융부채

아래 사진을 보면 자산 주요 계정에서 파란색 글씨로 표시된 것들이 비영업자산으로 위에서 언급된 항목인

현금및현금성자산 + 단기금융상품 + 금융자산 +투자부동산 입니다.

아래 파란색 글씨는 재무제표에서 찾을 수 있습니다.

금융부채는 부채 구성 항목에서 찾아야 하는데 이 역시 파란색 글씨로 표시된 것들 입니다.

아래 파란색으로 표시된 항목들은 재무제표에서 찾을 수 있습니다.

기업이 돈이 많은지 판단하려면 : 비영업자산 - 금융부채

  비영업자산

• 현금 및 현금성자산
• 금융상품시리즈
  
  • 은행 예금/적금
• 금융자산시리즈
  
  • 주식, 채권
• 투자부동산

  금융 부채

•  차입금시리즈
  • 단기차입금
  • 장기차입금
  • 유동성장기부채
• 사채시리즈
  
  • 일반사채
• 메자닌 상품 (전환사채, 신주인수권부사채, 전환상환우선주)

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주식해부학을 읽고 기업 수익성에 대한 재무비율을 정리해보았습니다.

참고사항도 같이 정리해놔서 나중에 찾아보기 유용한 자료가 될 것 같습니다.

  매출총이익률

얼마나 효율적으로 생산했는지 알려주는 지표

• 매출총이익 = 매출액 - 매출원가

  영업이익률

얼마나 효율적으로 영업활동을 했는지 알려주는 지표

• 영업이익 = 매출총이익 - 판매비와관리비
• 영업이익이 큰 폭으로 개선된 경우
  • 1. 차별화된 새로운 제품의 등장으로 매출액이 높아짐
  • 2. 생산 공정 또는 유통과정에서 획기적인 효율적 변화가 생김
  • 3. 인력 감축 => 단기적으론 비용절감이 될 수 있지만 핵심인력 유출로 인해 장기적으론 좋지 않음
  • 4. 광고 선전비, 연구개발비의 감소 => 단기적으론 비용 절감이지만 장기적으론 미래 발생할 매출액을 줄일 수 있음

  당기순이익률

매출액 대비 당기순이익이 얼마나 남는지 알려주는 지표

• 법인세차감전순이익 = 영업이익 + 영업외수익 - 영업외비용
• 당기순이익 = 법인세차감전순이익 - 법인세

* 영업외비용에서 몇 년에 한번 발생하는 유형자산처분(손실)으로 당기순이익이 일시적으로 낮아질 수 있으니 착시효과에 주의

  총자산이익률(ROA)

자산대비 어느정도의 이익을 냈는지 보는 지표

* 과거지표와 같은 업종 다른 기업과 비교해야 합니다.

• 총자산이익률(ROA) = 당기순이익 / 총자산 = 총자산회전율 X 당기순이익률
  • 총자산회전율 = 매출액 / 총자산
  • 당기순이익률 = 당기순이익 / 매출액

* 위 공식(총자산회전율 X 당기순이익률)을 사용하면 총자산이익률의 증감요인을 파악하기 쉽습니다.

  자기자본이익률(ROE)

자본대비 어느정도의 이익을 냈는지 보는 지표

• ROE = 당기순이익 / 자기자본 = 총자산회전율 X 당기순이익률 X (1 + 부채비율)
  
  • 총자산회전율 = 매출액 / 총자산
  • 당기순이익률 = 당기순이익 / 매출액
  • 부채비율 = 부채총계 / 자기자본

주식해부학을 읽고 기업 안정성에 대한 재무비율을 정리해보았습니다.

참고사항도 같이 정리해놔서 나중에 찾아보기 유용한 자료가 될 것 같습니다.

  부채비율

자기자본대비 부채가 얼마나 많은지 알려주는 지표 (일반적으로 부채비율이 200% 이하인 경우 안전하다고 간주)

* 참고 : 하지만 단순 부채비율 수치만으로 판단하면 안되고 과거와 비교하고 업종 평균과 비교해야한다.

  차입금의존도

금융기관 및 기타 채권자들로부터의 차입금과 회사채만 가지고 총자산과 비교하는 지표

*참고 : 건설,조선업에서는 선수금도 부채로 잡히기 때문에 차입의존도를 부채비율과 같이 보면 실제 부채인지 아닌지 여부를 알 수 있다.

  이자보상비율

영업이익으로 이자비용을 감당할 수 있는지 보는 지표 (이자보상비율이 1 보다 낮다는 말은 영업이익으로 이자비용조차 감당하지 못한다는 의미, 2~3이상이면 정상으로 보며, 1이하면 안전하지 않다고 간주)

• 원래의 이자보상배율 : 영업이익 / 이자비용(금융원가)
• 변형된 이자보상배율 : (영업활동현금흐름 + 이자비용) / 이자비용
  • 현금흐름표 상 영업활동현금흐름은 이자비용 납부하고 남은 현금흐름이고 이자비용을 더해주는 이유는 이자비용이 빠지기 전 현금흐름으로 되돌리기 위함

  유동비율

1년 내에 현금화 할 수 있는 자산보다 1년 내 갚아야 할 부채가 얼마나 있는지 보는 지표

*주의 : 평소에는 유동비율이 100% 가 안되라도 괜찮지만 경제 위기가 왔을 때 채권을 가지고 있는 곳에서 부채를 상환하라고 압박하면 유동비율이 낮은 기업은 위험해질 수 있다.

  당좌비율

유동자산에서 재고자산을 빼고 보는 지표로서 유동비율보다 더 엄격한 지표라고 볼 수 있다.

*참고 : 당좌자산 = 유동자산 - 재고자산

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제출기한을 확인하기 위해선 전자공시 홈페이지 Dart (http://dart.fss.or.kr/) 에 들어가면 확인할 수 있습니다.

홈페이지에 들어가면 아래 사진과 같이 메인페이지 왼쪽 하단에 정기보고서 제출기한을 확인할 수 있습니다.

여기에서 "더보기" 를 클릭합니다.

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대부분의 기업은 12월 결산월입니다.

따라서 투자하는 기업의 결산월을 확인하신 후 정기보고서를 확인하시면 됩니다.

왼쪽에서 오른쪽순으로 1분기 - 2분기(반기보고서) - 3분기 - 4분기(사업보고서) 입니다.

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