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부제 : 주식이 위험하지 않은것에 대한 증명

주식은 매우 위험하다!

하지만 쥬라기의 저자는 위험하지만 분산투자를 통해 리스크만 줄이면 주식을 하지 않을 이유가 없다고 설명한다.

아래는 우리가 주식을 왜 해야만 하는지 한번 눈여겨 볼 만 한 정보이다.

주가의 제1법칙 : 주가는 끊임없이 오른다

원인1. 물가가 상승하면 주가가 상승한다 : 물가가 오르면 기업이 보유한 땅, 건물, 생산품, 근로자 임금이 오른다

원인2. 경제가 상승하면 주가가 상승한다 : 경제가 상승한다는 것은 기업의 판매가 증가한다는 뜻이다

주가 상승률 = 물가상승률 + 경제성장률 + α(알파)

경제성장이나 물가상승은 한 나라의 속한 전 부문의 평균을 반영하는데 반하여 주가지수는 그 중에서도 증권시장에 상장된 우량한 소수 기업의 성장을 반영하기 때문이다.

금융위기도 주가 상승을 막지 못한다

세상의 어떤 위기를 막론하고 위기 후 주가는 위기 전보다 훨씬 더 급하게 오르기 때문이다. 

ex) 아르헨티나 국가부도, 멕시코 금융 위기

대기업의 부도는 위험한가

위험하다! 하지만 대응만 잘하면 손실을 복구할 수 있다!

어떤 산업의 전체 업황이 대단히 어려워서 그 중 한기업이 부도가 나면 사람들은 공포에 사로잡혀서 손절하고 끝낸다 하지만, 대응은 그렇게 하는 것이 아니라 일단 보유하고 있는 기업이 부도가 나면 손절을 하여 마지막까지 살아남을 기업에 주식을 산다

ex) 과거의 해태제과를 손절하여 롯데제과를 샀다면 당신은 대박이 났을 것이다.

다음과 같은 기준으로 기업을 골라라

어떤 기업이 재무적으로 더 건전한가?

어떤 기업이 위기에서 좀더 오래 버틸 수 있는가?

어떤 기업이 시장을 더 크게 차지하고 있고 그 이유가 뭔가?

이 업종의 시장은 각 기업이 어떤 비율로 차지하고 있는가?

40년을 실패하지 않는 리스크 관리 기법

자산을 분산한다 - 자산 배분의 황금비율

글로벌 메이저의 포트폴리오 : 현금 5~10%, 채권 30~35%, 주식 60~70%

포트폴리오의 구성과 정기 검진

분산투자의 원칙 - 33% 룰 : 어느 기업이든지 한 종목이 포트폴리오 전체의 1/3을 넘지 않도록 하는 것이 무난하다.

참조) 쥬라기, 부자가 되는 0.4%의 비밀

포트폴리오 구성 원칙

• 투자할 종목을 선정할 때 엄격히 지키기만 하면 성공이 보장되는 간단한 공식이나 비법 같은 것은 없다.
• 개인 투자자는 많은 종목을 보유할 필요 없다.
• 소액투자자라면 5의 법칙에 따라 투자종목을 5개로 제한할 수 있다. 이 5개 종목 가운데 하나가 10배 오르면 나머지 4개 종목은 지지부진해도 자산이 3배로 늘어난다.
• 1000달러를 주식에 투자한다면 잃을 수 있는 최대한의 돈은 1000달러이다. 하지만 인내심만 있다면 당신이 벌 수 있는 돈은 1만달러, 심지어 5만 달러가 될 수도 있다. 펀드매니저들은 수많은 기업으로 투자를 다각화해야 하지만 개인 투자자들은 몇 개의 좋은 기업에만 집중할 수 있다. 너무 많은 주식을 보유하고 있으면 소수의 좋은 기업에 집중할 수 있다는 강점을 잃어버린다. 평생의 투자를 가치 있게 만들기 위해 필요한 것은 소수의 고수익 기업이다.
• 주식투자를 할 만한 배짱을 갖고 있지만 기업을 꼼꼼히 분석할 만한 성격도 아니고 시간도 없다면 주식형 펀드에 투자하라. 주식형 펀드에 분산 투자하려면 성장형 펀드, 가치형 펀드, 소형주 펀드, 대형주 펀드 등과 같이 서로 다른 운용 스타일을 가진 몇 개 펀드에 돈을 나눠 넣어라. 똑같은 성격의 펀드 6개에 투자하는 것은 분산 투자가 아니다. 한 펀드에서 다른 펀드로 너무 자주 갈아타면 양도소득세를 많이 내야 한다.(우리나라는 주식에 양도소득세가 부과되지 않는다.) 투자한 펀드가 하나든, 몇 개든 펀드 수익률이 좋다면 변덕스럽게 환매하지 말고 계속 같고 있어라.

포트폴리오 점검

• 투자 포트폴리오는 정기적으로 점검해 관리해야 한다. 대개 6개월마다 한 번씩 점검하는 것이 좋다.
• 6개월 정기점검은 단지 신문에서 투자한 종목의 주가를 확인 하는 것, 혹은 증권사의 연구 분석에 맡기는 것이 아니다.
• 6개월 정기점검은 다음 두 가지 기본적인 질문에 대답해야 한다. 
1. 이 주식은 이익과 비교할 때 주가가 여전히 매력적인가? 
2. 이 기업은 이익을 늘리기 위해 어떤 일을 하고 있는가?
• 위 두 가지 질문에 대답하면 다음 세 가지 중 한가지 결론다.
1. 상황이 더 좋아졌다. 
2. 상황이 나빠졌다.
3. 상황에 변함이 있다. 
• 위 결론 중 결론1,2라면 투자를 줄이고 3이라면 주식을 팔고 좀더 매력적인 다른 기업에 투자할지 결정해야 한다.

[참고] 성 아그네스 학교 투자포트폴리오 구성 방법

• 최소한 10개의 종목으로 구성돼야 하고 이 중 한 두개는 배당금을 많이 주는 회사여야 한다.
• 투자 하려는 회사가 어떤 사업을 하고 있는지 다른 학생들 앞에서 설명할 수 있어야 한다.
• 포트폴리오 전체가 10년 또는 20년 연속으로 배당금을 높여온 기업들로 구성돼 있다면 잘못될 확률은 거의 없다
• 신용평가기관인 무디스의 <우수 배당기업 편람>에 수록돼 있는 기업을 사라. 그리고 그 기업이 편람에서 빠지지 않는 한 계속 보유하라.

아주 짧게 요약해 보자면, 피터린치가 강조하는 포트폴리오는 다음과 같이 정리할 수 있다.

포트폴리오 구성 원칙

• 투자종목 선정 기준에는 따로 공식 및 비법 없음
• 많은 종목 보유하지 말라
• 소액투자자인 경우 5개의 종목을 선택하라
• 몇개의 양질의 기업에만 집중하라
• 사정상 주식이 아닌 주식형 펀드에 투자하는 경우 성장형,가치형,소형주,대형주 펀드 등 서로 다른 운용 스타일로 분산 투자 하라

포트폴리오 점검

• 포트폴리오는 6개월 마다 점검
• 기업분석은 꼼꼼하게 할 것

[참고] 성 아그네스 학교 투자포트폴리오 구성 방법

• 최소 10개 종목(단 한 두개는 배당금을 많이 주는 회사로 선정)
• 투자하려는 회사를 잘 설명할 수 있어야 함
• 배당금을 10년 또는 20년 연속으로 높여온 기업으로 전체 포트폴리오를 구성할 것
• 신용평가기관인 무디스의 <우수 배당기업 편람>을 참고할 것

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