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4장은 환율에 관한 것입니다.

환율 시그널을 정리하면 두가지 포인트로 나눌 수 있습니다.

  첫째. 환율은 예측하기란 불가능하다.

책의 저자도 환율은 변화하는 속도가 너무 빠르기 때문에 흐름을 따라가기 어렵다고 말합니다.

책에서 주장하는 바는 환율 시그널을 남들보다 먼저 알아챌려면

적어도 2~3곳의 금융회사 리포트를 참고하여 읽어보라고 합니다.

하지만 그마져도 틀릴 수가 있기때문에 말그대로 참고만 하면 될것 같습니다.

  둘째. 중국의 위완화를 경계하라

중국은 무리할 정도로 위완화 평가절하를 하여 통화가치를 방어해왔습니다.

따라서 중국 경제가 무너지기전에 먼저 위험지표를 확인하라고 하는데

그 위험지표는 물가가 반영된 실질실효환율입니다.

실질실효환율이란 두 국가사이의 실질적인 환율 가치를 나타내는 말로써

구글에 중국 위완화에 대한 실질실효환율을 검색해보면 나오는 결과중 하나입니다.

출처 : https://www.ceicdata.com/en/indicator/china/real-effective-exchange-rate

위 결과를 보면 1994년에는 78.0에서 2016년 약 2배인 155.2로 올랐습니다.

그 만큼 위완화는 고평가 되있다고 볼 수 있습니다.

이 뿐만 아니라 한국은 중국 수출에 의존적이기 때문에

중국 위완화가 흔들리면 원화도 크게 흔들릴수 있다고 경고합니다.

하지만 반대 의견도 있기 때문에 이 의견은 추후 지켜봐야 할 것 같습니다.

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